趋势依旧 抱团分化

上周二一根长阳后，市场进入震荡行情，各指数上涨趋势依然完好，只是上涨斜率有所修复，走的最好的当属创业板。本周市场有两个比较重要的消息：一是2020年中国GDP突破100万亿；二是易方达竞争优势基金认购资金超1500亿，刷新了新基金认购记录。第一个是宏观方面的，总量和各分项数据均反映经济在复苏，再加上高层表示货币政策不会“急转弯”，整个市场对宏观的预期是平稳的。第二个消息是资金面的，基金认购热情不减，配售比例达到6.8%左右，表明市场流动性比较充裕。宏观和资金面都没有转向，市场暂没有系统性风险，剩下的只是结构性问题。

盘面看，虽然资金有出现弃高就低迹象，但强者恒强的局面一时难以改变，需要关注的是抱团出现分化。一方面是白酒和一些高位股回落较大，抱团资金松动迹象明显，另一方面是处于下跌趋势的，如旅游、传媒也出现了大幅反弹，表明整个市场资金出现弃高就低的迹象。然而周二市场再度出现“二八”迹象，新能车、医疗服务类再次大幅走高，带动创业板指数上涨3.9%，但两市下跌家数却大于上涨家数。短期看，市场风格难出现大幅转向，策略上规避趋势下跌的超跌反弹股，可关注半导体、5G等近期涨幅不大的板块。

上海证券温州分公司永中西路营业部投资顾问  吴忠俊  

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